在“推進(jìn)機(jī)關(guān)定位轉(zhuǎn)型”過程中，國家發(fā)展改革委財金司牢牢抓住企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心定位，積極探索深化企業(yè)債券發(fā)行審批制度改革，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高服務(wù)水平，得到社會各方面的認(rèn)可和肯定。
找準(zhǔn)企業(yè)債券定位，支持重點(diǎn)項(xiàng)目融資
財金司負(fù)責(zé)人介紹，長期以來，企業(yè)債券工作始終圍繞中央宏觀決策，牢牢抓住服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心定位，募集資金與固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目緊密掛鉤。2014年，全年共發(fā)行企業(yè)債券583支，發(fā)行規(guī)模8461.98億元，同比增長35.5%，募集資金主要用于三大領(lǐng)域：一是保障房和棚戶區(qū)改造領(lǐng)域，2625億元用于保障房建設(shè)，1036.5億元用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目；二是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，2119億元用于公路、鐵路、港口、機(jī)場交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，1613億元用于市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，623億元用于園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；三是“重點(diǎn)”、“難點(diǎn)”領(lǐng)域，569億元用于江河湖泊治理、污水處理、節(jié)能減排等領(lǐng)域，74.9億元用于支持創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展，59億元用于支持小微企業(yè)發(fā)展，50億元用于過剩產(chǎn)能兼并重組。
財金司負(fù)責(zé)人介紹，近年來，公司信用類債券市場發(fā)展很快，陸續(xù)出現(xiàn)了短期融資券、中期票據(jù)、非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）等不同品種，但這些品種主要用于補(bǔ)充公司營運(yùn)資金或償還銀行貸款，不直接與項(xiàng)目建設(shè)掛鉤。市場上也有聲音，希望能放開企業(yè)債券和項(xiàng)目掛鉤的“限制”。這位負(fù)責(zé)人表示，與固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目掛鉤是企業(yè)債券的特色和核心定位，有利于發(fā)揮企業(yè)債券在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的積極作用，尤其在當(dāng)前穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，通過企業(yè)債券融資，引導(dǎo)社會資金投資國家重點(diǎn)支持領(lǐng)域，是解決重點(diǎn)領(lǐng)域、重大項(xiàng)目融資需求的重要手段。
今年4月初，為加大企業(yè)債券融資對7大類重大投資工程包和6大領(lǐng)域消費(fèi)工程的支持力度，國家發(fā)展改革委正式出臺了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、城市停車場建設(shè)等4個專項(xiàng)債券發(fā)行指引，受到了社會廣泛關(guān)注。據(jù)悉，財金司今年還將出臺《項(xiàng)目收益?zhèn)圏c(diǎn)管理辦法》。這是2015年企業(yè)債券創(chuàng)新工作的重頭戲，也是國家發(fā)展改革委今年的重點(diǎn)改革任務(wù)之一。項(xiàng)目收益?zhèn)ㄟ^對特定項(xiàng)目產(chǎn)生的收入及現(xiàn)金流實(shí)行全封閉運(yùn)行的制度設(shè)計和增加差額補(bǔ)償人保障條款，將償債風(fēng)險與政府信用和企業(yè)信用相隔離，是以市場化方式吸引社會資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營的積極探索，有望成為市政建設(shè)融資的新渠道。
淡化行政審批，提高服務(wù)意識
為提高債券審核效率，財金司于2013年底將地方企業(yè)申請發(fā)行企業(yè)債券預(yù)審工作委托省級發(fā)展改革部門負(fù)責(zé)，充分發(fā)揮系統(tǒng)合力。目前各省份預(yù)審工作開展順利，預(yù)審質(zhì)量較高，為加快債券審核速度，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求奠定了良好基礎(chǔ)。
2014年12月1日，國家發(fā)展改革委政務(wù)服務(wù)大廳試運(yùn)行，企業(yè)債券作為行政許可事項(xiàng)率先進(jìn)入政務(wù)服務(wù)大廳受理，限時辦結(jié)。財金司負(fù)責(zé)人介紹，自從企業(yè)債券事項(xiàng)進(jìn)入大廳辦理以來，企業(yè)債券的受理和業(yè)務(wù)接待全部在政務(wù)服務(wù)大廳進(jìn)行。這位負(fù)責(zé)人介紹，2014年12月1日以來，財金司受理的全部企業(yè)債券均在3個月法定核準(zhǔn)時限內(nèi)按時辦結(jié)。審核效率的提高得到了地方政府、發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等社會各方面的認(rèn)可，相關(guān)來訪、催辦明顯減少，樹立了企業(yè)債券核準(zhǔn)政務(wù)服務(wù)新形象。
為做到陽光審批，財金司配合政務(wù)服務(wù)大廳，為申請人提供了高效、便捷、透明的受理、查詢和溝通途徑。企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)了前端網(wǎng)上預(yù)約受理以及核準(zhǔn)文件印發(fā)后第一時間以手機(jī)短信和電子郵件的形式通知聯(lián)系人。各申請人還可以通過政務(wù)服務(wù)大廳自助設(shè)備和政務(wù)服務(wù)大廳網(wǎng)站查詢進(jìn)度，查看下載《受理告知書》、反饋意見等。
探索債券發(fā)行注冊制，委托第三方機(jī)構(gòu)開展技術(shù)評估
財金司負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前公司信用類債券市場，不管是核準(zhǔn)制還是注冊制，大部分仍實(shí)行的是實(shí)質(zhì)性審核，由行政部門或下屬的事業(yè)單位對債券發(fā)行“背書”，很難有效發(fā)揮市場體制機(jī)制作用。十八屆三中全會提出“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，發(fā)展并規(guī)范債券市場”，為包括股票、債券市場在內(nèi)的資本市場改革發(fā)展指引了方向。目前，《證券法》正在開展新一輪修訂，財金司正在探索在《證券法》修訂后實(shí)行企業(yè)債券發(fā)行注冊制，充分發(fā)揮市場體制機(jī)制作用，將債券審核從行政約束轉(zhuǎn)化為市場約束。
在實(shí)施注冊制改革前，為適應(yīng)企業(yè)債券市場化發(fā)展需求，財金司正在研究在繼續(xù)承擔(dān)企業(yè)債券受理、審核和監(jiān)管責(zé)任的前提下，將企業(yè)債券審核中的合規(guī)性審核、財務(wù)指標(biāo)審核等技術(shù)評估工作委托市場專業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。這樣有利于發(fā)揮社會力量的作用，使行政部門從繁瑣的微觀事務(wù)中解脫出來，將主要精力轉(zhuǎn)向制定政策和加強(qiáng)監(jiān)管，更多地推進(jìn)品種創(chuàng)新，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從行政審批制度改革角度看，這是一種新的探索。
加強(qiáng)企業(yè)債券事中事后監(jiān)管，防范債券風(fēng)險
4月17日，財金司組織召開了2015年度企業(yè)債券發(fā)行管理和本息兌付工作會議，各省級發(fā)展改革委對本地區(qū)今年到期兌付和回售的企業(yè)債券進(jìn)行了逐一盤點(diǎn)，總體來看，今年企業(yè)債券兌付準(zhǔn)備工作比較充分。財金司負(fù)責(zé)人介紹，下一步，財金司將把企業(yè)債券工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到制度供給和事中事后監(jiān)管上面，一年一度的企業(yè)債券發(fā)行管理和本息兌付工作會議已成為財金司做好事中事后監(jiān)管的“規(guī)定動作”。此外，財金司還結(jié)合實(shí)際積極開展“自選動作”，如2014年聯(lián)合委內(nèi)重大項(xiàng)目稽察人員對全國20個省區(qū)市的90家企業(yè)債券發(fā)行人開展了債券存續(xù)期規(guī)范運(yùn)作及風(fēng)險情況專項(xiàng)檢查，進(jìn)一步規(guī)范債券資金使用，防范到期債務(wù)風(fēng)險，取得了良好的效果。
國家發(fā)展改革委是社會信用體系建設(shè)的牽頭部門，這項(xiàng)工作也主要由財金司負(fù)責(zé)。財金司負(fù)責(zé)人介紹，下一步將著力加強(qiáng)債券市場信用體系建設(shè)，將企業(yè)債券與社會信用體系工作結(jié)合起來，如完善企業(yè)債券綜合信用承諾制度，建立優(yōu)良信用記錄和不良信用記錄共建共享機(jī)制，加大守信激勵和失信懲戒政策力度，實(shí)施社會信用約束，運(yùn)用市場化機(jī)制促進(jìn)債券市場良性發(fā)展。
財金司負(fù)責(zé)人最后表示，目前我國債券市場融資在社會融資規(guī)模中的占比較低，與發(fā)達(dá)國家還有很大差距，發(fā)展債券市場“任重而道遠(yuǎn)”。下一步，財金司將加強(qiáng)部門間協(xié)調(diào)，積極推進(jìn)公司信用類債券相關(guān)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則的統(tǒng)一，充分發(fā)揮市場中介機(jī)構(gòu)的作用，加快推動債券市場品種創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、發(fā)行創(chuàng)新和多樣化發(fā)展，不斷提高債券融資在社會融資規(guī)模中的比重。
